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中间价涨幅创纪录 离岸在岸价差倒逼人民币升值

2011年08月09日 08:25:53 浏览:1014次 来源:经济参考报
  8日,人民币对美元汇率中间价报1美元兑6.4305元人民币,与上一交易日6.4451的中间价相比,大涨146个基点,创汇改以来新高。而146个基点的涨幅也创下今年以来单个交易日中间价最大涨幅纪录。而香港离岸市场人民币汇率和海外NDF(无本金交割远期)市场人民币汇率更是涨势不断。

  相关研究报告显示,香港离岸人民币的市场汇率与内地在岸人民币价差最近曾一度扩大至150个基点。在目前美元弱势、人民币升值预期愈发强烈的背景下,离岸在岸价差不仅倒逼人民币升值,更是催生了人民币形态的热钱。

  146基点

  单日涨幅创下年内新高

  中国外汇交易中心公布的数据显示,8月8日,人民币对美元汇率中间价报1美元兑6.4305元人民币,与上一交易日6 .4451的中间价相比,大涨146个基点,创汇改以来新高。而记者参阅数据得知,146个基点的涨幅也创下了今年以来单个交易日中间价最大涨幅的记录。

  对外经贸大学金融学院院长丁志杰在接受《经济参考报》记者采访时表示,标普在5日晚间将美债评级由A A A下调至A A +,市场担心美国 经 济 会 持 续 滑 落 , 美 元 应 声 而落。由于人民币汇率参考包括美元在内的一篮子货币进行调节,因此出现了146个基点的升幅。而在盘中 , 人 民 币 汇 率 更 是 突 破 了6 .43,这也是由美债引发的对美元的担忧情绪的体现。

  最近20多天来,人民币对美元已连破6.46、6.45、6.44三道关口,目前接近6.43。招商银行资金交易部高级分析师刘东亮表示,国际市场美元出现较大幅度下跌,人民币出现被动快速升值。如果短期范围内美元表现疲软的话,人民币还会出现较快的升值幅度。

  “美国国债上限的上调,使得未来Q E 3推出的可能性增大,美元将呈现进一步贬值的趋势,不过也不排除未来美元强劲反弹的可能性。”丁志杰说。

  差异

  离岸在岸价差倒逼升值

  同一日,由香港财资公会公布的香港人民币离岸定盘价为1美元兑6.4238元人民币,与内地价差为67个基点。“国外市场大起大落,而在岸和离岸市场反应程度和快慢不一样,离岸市场更敏感些。”丁志杰说。

  值得注意的是,尽管香港离岸人民币(即“C N H”)的市场汇率与内地在岸人民币(即“C N Y”)市场汇率之间的差价在6月间曾经出现明显的下降,不过种种迹象表明,C N H与C N Y之间的价差在7月底、8月初正在逐步扩大。根据澳新银行日前发 布 的 报 告 数 据 显 示 ,C N H与C N Y价差曾一度扩大至150个基点。

  另 外 , 人 民 币 兑 美 元3个 月N D F高于人民币兑美元3个月离岸远期汇率,同时,人民币兑美元3个月离岸远期汇率再高于人民币兑美元3个月境内远期汇率的趋势在近期也越来越明显,这显示出境外对人民币升值的预期非常强烈。而在8月8日当天,N D F市场一年期美元/人民币报6.3730/60。

  金融问题专家赵庆明此前在接受《经济参考报》记者采访时表示,香港人民币离岸市场高度市场化,与此相对的是,在岸人民币汇率制度是“有管理”的浮动汇率机制,在岸外汇交易市场最重要的做市商是央行,每日美元兑人民币中间价的形成也由央行主导。因为境内和境外市场仍处于分割状态,这两种汇率形成机制的差异会使得汇率出现差异。

  赵庆明说,在香港这个高度发达和自由的金融市场,金融衍生工具多种多样,不排除未来会有更多投机主体利用香港离岸市场丰富的金融工具来炒作人民币汇率,并进一步抬高人民币升值的预期。

  实际上,香港目前的这个离岸市场正在迅速扩容,据《华尔街日报》报道,2010年年中以来,香港人民币存款快速增长,这主要缘于人民币对美元升值的预期。美联储推出所谓Q E 3可能会进一步加剧这种预期,让更多投资者把资金换为人民币。7月份香港人民币存款共计5540亿元(约合860亿美元),相当于去年同期的五倍。

  而香港金管局也在极力推动相关衍生品市场的发展。香港财资市场公会于6月27日正式推出美元兑人民币(香港)即期汇率定盘价,这不仅意味着香港离岸市场人民币无基准价的历史将告一段落,更意味着它将成为离岸市场人民币期权等衍生产品的基准。交易员及银行业人士表示,一旦有基准的定盘价出现,涉及人民币衍生品的交易将实现腾飞。

排名不分先后

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